為統(tǒng)一投資者權(quán)益變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，正確理解與適用《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條、第十四條，證監(jiān)會(huì)制定《證券期貨法律適用意見第19號(hào)——＜上市公司收購(gòu)管理辦法＞第十三條、第十四條的適用意見》（以下簡(jiǎn)稱《法律適用意見》），自發(fā)布之日起實(shí)施。

《法律適用意見》對(duì)《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條、第十四條進(jìn)行解釋，一是明確投資者權(quán)益變動(dòng)的刻度標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)《上市公司收購(gòu)管理辦法》第十三條、第十四條涉及的“每增加或者減少5%”、“每增加或者減少1%”，明確為觸及5%或1%的整數(shù)倍；二是明確投資者持股比例被動(dòng)觸及刻度時(shí)無(wú)需履行披露和限售義務(wù)，由上市公司就因股本變化導(dǎo)致的投資者持股變動(dòng)進(jìn)行公告；三是新老劃斷，明確新規(guī)自發(fā)布起實(shí)施，新規(guī)施行后新發(fā)現(xiàn)的過(guò)去違規(guī)行為，按照“從舊兼從輕”原則執(zhí)行。

前期，證監(jiān)會(huì)就《法律適用意見》向社會(huì)公開征求意見。從反饋情況看，各方總體認(rèn)可《法律適用意見》，并結(jié)合實(shí)踐提出了寶貴的意見和建議，經(jīng)逐條研究，與《法律適用意見》條文有關(guān)的主要意見已采納。

《法律適用意見》將投資者權(quán)益變動(dòng)統(tǒng)一明確為刻度標(biāo)準(zhǔn)，一方面，便于投資者理解，投資者只需關(guān)注自身的“靜態(tài)”持股比例，無(wú)需考慮復(fù)雜的計(jì)算問(wèn)題，將減少合規(guī)成本；另一方面，更能體現(xiàn)上市公司收購(gòu)的預(yù)警意義，便于市場(chǎng)及時(shí)了解重要股東持股信息和公司控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)，為投資者決策提供有價(jià)值的信息。下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)政策解讀，做好《法律適用意見》實(shí)施相關(guān)工作。

【第1號(hào)公告】《證券期貨法律適用意見第19號(hào)——<上市公司收購(gòu)管理辦法>第十三條、第十四條的適用意見》