現(xiàn)行《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）為證監(jiān)會(huì)2011年10月發(fā)布，根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)踐需要,，證監(jiān)會(huì)研究修改了《管理辦法》,。2015年6月12日，證監(jiān)會(huì)就《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法（草案）》向社會(huì)公開征求意見,。截至目前,，共收到各方反饋意見70余件,。從反饋意見情況看，社會(huì)各界對(duì)本次修訂稿總體認(rèn)可,，普遍認(rèn)為本次修訂建立了逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,，完善了風(fēng)險(xiǎn)防范措施，優(yōu)化了業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制,，有利于促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展,。同時(shí)，有關(guān)各方也提出了一些具體修改建議,。

經(jīng)研究,，我會(huì)吸收了進(jìn)一步明確客戶適當(dāng)性要求的建議，將“最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元”等要求,，明確為開立信用賬戶的條件,，并修改完善有關(guān)條文，以提高操作性,。對(duì)于目前已開立信用賬戶但證券類資產(chǎn)低于50萬元的客戶,，可繼續(xù)從事融資融券交易。對(duì)“取消參與融資融券的準(zhǔn)入門檻”等建議,，考慮到貫徹落實(shí)客戶適當(dāng)性管理的要求,，未予采納。

草案公開征求意見始于6月12日,，原計(jì)劃于7月11日截止,。按照我會(huì)《證券期貨規(guī)章草案公開征求意見試行規(guī)則》（證監(jiān)會(huì)公告[2009]7號(hào)）第5條的規(guī)定，我會(huì)規(guī)章征求意見時(shí)間原則上為15日,，但因情況特殊,，需盡快發(fā)布、施行的除外,?？紤]到目前市場運(yùn)行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要,，我會(huì)決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實(shí)施,。上海,、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》（以下簡稱《實(shí)施細(xì)則》）。證監(jiān)會(huì)歡迎各方面繼續(xù)提出意見和建議,，我會(huì)將在今后的制度修改完善中予以認(rèn)真研究,。

為促進(jìn)證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益,，《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,。借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn),，在《管理辦法》中明確，證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理,。證券交易所根據(jù)市場情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié),。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模,。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配,，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司,，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模,，但不得再新增融資融券合約。截至5月底,，全行業(yè)凈資本0.97萬億元,，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間,。

三是允許融資融券合約展期,。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過六個(gè)月的基礎(chǔ)上，新增規(guī)定,，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù),。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定,，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求,，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性,。

此外,，本次修訂進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù)，完善了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控機(jī)制,，結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)一步明確了相關(guān)禁止行為,。同時(shí)，還將《管理辦法》上升為我會(huì)的部門規(guī)章,，提升其法律效力和層級(jí),。