1,、問：為什么要加強對貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售行為的監(jiān)管？

　　答：近年來,，由于互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺的介入與推廣,，貨幣市場基金規(guī)模快速增長,，為投資者特別是中小投資者提供了較好的投資渠道,，但同時也存在部分基金管理人,、基金銷售機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)合作,，在基金宣傳推介中存在片面強調(diào)收益性和便利性，對投資者風(fēng)險揭示不足等問題,，有必要針對貨幣市場基金與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)融合發(fā)展的行業(yè)發(fā)展新業(yè)態(tài)做出針對性規(guī)定,，促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

　　基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金銷售活動注重對投資者體驗的極致追求,，投資者通過“一鍵式操作”同時實現(xiàn)各種功能,，前端投資體驗便捷，后端業(yè)務(wù)鏈條復(fù)雜,，參與機構(gòu)角色多重,，導(dǎo)致投資者難以對服務(wù)主體、服務(wù)內(nèi)容進行有效辨別,。同時在貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)中存在監(jiān)管套利現(xiàn)象,，部分不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格的互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)、非銀行支付機構(gòu)直接或變相從事基金銷售業(yè)務(wù),，個別基金在銷售過程中存在排他性銷售,、非公平競爭，有的機構(gòu)開展貨幣市場基金份額直接用于支付的誤導(dǎo)性宣傳等等，不利于投資者利益保護和市場公平有序競爭,。

　　2,、問：什么是貨幣市場基金“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)？對其予以規(guī)制的目的是什么,？

　　答：快速贖回業(yè)務(wù)最早起源于銀行理財,，貨幣市場基金于2012年開始推出快速贖回業(yè)務(wù)。由于該業(yè)務(wù)為投資者提供了“即贖即用”的投資體驗,，逐漸成為貨幣市場基金的一項增值服務(wù)在市場上迅速推廣,，“T+0贖回提現(xiàn)”是其中業(yè)務(wù)模式代表。

　　“T+0贖回提現(xiàn)”非法定義務(wù),，是在基金普通贖回業(yè)務(wù)之外,，基金管理人、基金銷售機構(gòu)開展的允許投資者在提交貨幣市場基金贖回申請當(dāng)日即可在一定額度內(nèi)取得贖回款項的增值服務(wù),。此前,，該業(yè)務(wù)主要由基金管理人、基金銷售機構(gòu)或支付機構(gòu)通過自有資金或銀行授信資金先行給投資者墊付贖回款,，之后再由墊支機構(gòu)獲取贖回款和相關(guān)收益,。

　　近年來，由于市場機構(gòu)的無序競爭,、誤導(dǎo)性宣傳等因素,，貨幣市場基金快速贖回業(yè)務(wù)背離了“普惠、小額,、便民”的初衷,。部分基金管理人和基金銷售機構(gòu)以所謂“實時大額取現(xiàn)”為賣點盲目擴張業(yè)務(wù)規(guī)模，進行夸大性,、誤導(dǎo)性宣傳,，信息披露不完整，給投資者帶來無限流動性預(yù)期,，使投資者忽略貨幣市場基金自身蘊含的投資風(fēng)險屬性,，忽視普通贖回安排，同時,，墊支機構(gòu)也面臨一定的財務(wù)風(fēng)險,，市場極端情形下易引發(fā)流動性風(fēng)險，存在系統(tǒng)性風(fēng)險隱患,，亟需加以規(guī)制,。

　　3、問：本次發(fā)布施行的《指導(dǎo)意見》對投資者投資貨幣市場基金有何影響,？

　　答：貨幣市場基金是一類現(xiàn)金管理工具,，投資者購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機構(gòu),，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證本金不受損失,。中國證監(jiān)會,、中國人民銀行歷來高度重視對貨幣市場基金進行監(jiān)管，相繼出臺了《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》等文件,，規(guī)范貨幣市場基金的募集,、投資運作等相關(guān)活動，加強流動性風(fēng)險管控,，保護投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益,。

　　本次《指導(dǎo)意見》發(fā)布施行后，投資者的正常贖回申請不受任何影響,，但投資者發(fā)起的“T+0贖回提現(xiàn)”申請,，需遵守一定額度限制，可能會對部分投資者的投資體驗,、取現(xiàn)習(xí)慣產(chǎn)生一定影響,。為降低潛在影響，《指導(dǎo)意見》已為實行額度調(diào)降預(yù)留了一定的過渡期,，使投資者可在過渡期內(nèi)逐漸適應(yīng)新規(guī),，也使行業(yè)機構(gòu)可在過渡期內(nèi)為新規(guī)施行開展必要的準(zhǔn)備工作。