當(dāng)事人：李長(zhǎng)明,，1965年2月出生，住址：福建省南平市延平區(qū),。

依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定,，我局對(duì)李長(zhǎng)明內(nèi)幕交易上海誼眾藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海誼眾或者公司，股票簡(jiǎn)稱“上海誼眾”）股票行為進(jìn)行了立案調(diào)查,，依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí),、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利,，應(yīng)當(dāng)事人李長(zhǎng)明的要求2024年8月30日舉行了聽(tīng)證會(huì),，聽(tīng)取了李長(zhǎng)明及其代理人的陳述和申辯。本案現(xiàn)已調(diào)查,、辦理終結(jié),。

經(jīng)查明,，李長(zhǎng)明存在以下違法事實(shí)：

一、內(nèi)幕信息形成與公開(kāi)過(guò)程

2022年3月17日上海誼眾財(cái)務(wù)部時(shí)任副經(jīng)理張某源根據(jù)銷售部門(mén)提供的公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù),，制作了2022年第一季度利潤(rùn)預(yù)估文件,，該文件包括當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等相關(guān)數(shù)據(jù),。當(dāng)日，張某源與公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)徐某萍帶著制作完成的利潤(rùn)預(yù)估紙質(zhì)文件,，口頭向董事長(zhǎng)周某松匯報(bào)利潤(rùn)預(yù)估數(shù)據(jù),。

2022年4月1日至5日上海誼眾證券部證券事務(wù)代表周某文填寫(xiě)2022年一季報(bào)非財(cái)務(wù)內(nèi)容，董事會(huì)秘書(shū)方某檢查并確認(rèn),。張某源及財(cái)務(wù)部劉某填寫(xiě)2022年一季報(bào)中財(cái)務(wù)內(nèi)容,，陳某萍檢查并確認(rèn)。

2022年4月6日上海誼眾對(duì)2022年一季報(bào)進(jìn)行合并,。

2022年4月7日張某源將2022年一季報(bào)初稿發(fā)送給周某松審閱,。

2022年4月10日方某將2022年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告、相關(guān)議案及會(huì)議通知發(fā)送至“誼眾董事（一屆）”微信群,，擬通過(guò)通訊方式對(duì)公司2022年一季報(bào)議案進(jìn)行投票表決,。

2022年4月15日上海誼眾審計(jì)專業(yè)委員會(huì)召開(kāi)2022年一季報(bào)線上討論會(huì)，參會(huì)委員對(duì)季報(bào)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均無(wú)異議,。公司董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)審議通過(guò)2022年一季報(bào)議案。會(huì)后,上海誼眾上傳2022年一季報(bào)公告文件,。

2022年4月17日上海誼眾發(fā)布《2022年第一季度報(bào)告》,，披露公司主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅變動(dòng)，主要原因主要系本期公司核心產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售,。

與2021年前三季度無(wú)營(yíng)業(yè)收入且虧損,、2021全年利潤(rùn)虧損相比，上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)的信息對(duì)股價(jià)具有重大影響,，上海誼眾將《2022年第一季度報(bào)告》作為內(nèi)幕信息進(jìn)行管理,，且該季報(bào)發(fā)布后兩日內(nèi)上海誼眾股價(jià)上漲20.08%，因此,，該信息在依法公開(kāi)前,，屬于《證券法》第五十二條第一款規(guī)定的內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息不晚于2022年3月17日形成,公開(kāi)于2022年4月17日,。上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售情況對(duì)公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大影響,，是影響2022年一季報(bào)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)的直接因素，是內(nèi)幕信息重要組成部分,。

周某松,、張某源、方某、龔某榮等人屬于《證券法》第五十一條第四項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人,，其中,，龔某榮兼職擔(dān)任上海誼眾總工程師，因工作需要與周某松聯(lián)系頻繁,，不晚于2022年3月24日自周某松處知悉了上海誼眾唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的2022年一季度銷售和業(yè)績(jī)大致情況,。

二、李長(zhǎng)明內(nèi)幕交易“上海誼眾”情況

（一）內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，李長(zhǎng)明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮,、張某源、方某存在聯(lián)絡(luò)

1.李長(zhǎng)明與龔某榮聯(lián)絡(luò)情況,。2021年11月起至案涉期間,，龔某榮擔(dān)任上海誼眾兼職總工程師，并同時(shí)受聘擔(dān)任李長(zhǎng)明實(shí)際控制的福建紫杉園生物有限公司紫杉烷膠束產(chǎn)品項(xiàng)目技術(shù)負(fù)責(zé)人,，李長(zhǎng)明支付龔某榮項(xiàng)目費(fèi)和每月2萬(wàn)元?jiǎng)趧?wù)費(fèi),，兩人日常電話聯(lián)絡(luò)較頻繁。2022年3月20日至4月15日李長(zhǎng)明與龔某榮通話6次,，龔某榮稱李長(zhǎng)明經(jīng)常打電話詢問(wèn)上海誼眾產(chǎn)品銷售情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況,，并承認(rèn)李長(zhǎng)明2022年3月期間詢問(wèn)其上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況及2022年一季報(bào)內(nèi)容，龔某榮回答“上海誼眾產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”,。

2.李長(zhǎng)明與張某源聯(lián)絡(luò)情況,。李長(zhǎng)明于2022年4月10日23:19撥打張某源微信電話，未接通,。2022年4月11日11:50張某源回?fù)芾铋L(zhǎng)明微信電話,，張某源稱李長(zhǎng)明通話時(shí)“還順便問(wèn)了我上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績(jī)利潤(rùn)情況”，其于當(dāng)日14:56通過(guò)微信詢問(wèn)周某文“李長(zhǎng)明有私下買(mǎi)咱們公司股票嗎”,。

3.李長(zhǎng)明與方某聯(lián)絡(luò)情況,。2022年4月14日李長(zhǎng)明與方某通話1次，方某稱李長(zhǎng)明主要詢問(wèn)其公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況,、董事長(zhǎng)周某松情況,。

（三）李長(zhǎng)明控制證券賬戶情況

根據(jù)李長(zhǎng)明自認(rèn)、相關(guān)人員指認(rèn),、資金關(guān)聯(lián),、交易終端信息等證據(jù)，“李長(zhǎng)明”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A21×××××20）和廣發(fā)證券賬戶（股東代碼A67×××××66）,、“李某玉”興業(yè)證券賬戶（股東代碼A23×××××77）,、“李某一”華福證券賬戶（股東代碼A46×××××68）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××94）、“李某臻”華福證券賬戶（股東代碼A58×××××80）和華福證券信用賬戶（股東代碼E05×××××21）,、“朱某英”興業(yè)證券信用賬戶（股東代碼E03×××××10）,、“李某林”東興證券信用賬戶（股東代碼E05×××××33）等9個(gè)證券賬戶（以下簡(jiǎn)稱“李長(zhǎng)明”賬戶組）,，自賬戶開(kāi)立之日起至案涉期間由李長(zhǎng)明控制。

（四）李長(zhǎng)明決策“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”

1.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易決策情況,。根據(jù)李長(zhǎng)明自認(rèn),、相關(guān)人員指認(rèn)，李長(zhǎng)明負(fù)責(zé)“李長(zhǎng)明”賬戶組案涉期間具體買(mǎi)賣(mài)股票最終決策,，并通過(guò)電話通知余健下單交易,。

2.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”情況?！?/span>李長(zhǎng)明”賬戶組在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買(mǎi)入692,781股“上海誼眾”,、買(mǎi)入金額37,498,488.03元，賣(mài)出17,494股,、賣(mài)出金額1,045,370.84元；“李長(zhǎng)明”賬戶組自2022年4月18日（內(nèi)幕信息公開(kāi)后第1個(gè)交易日）至5月6日賣(mài)出全部持有736,649股“上海誼眾”,、賣(mài)出金額60,880,386.93元,，其中，675,287股為內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買(mǎi)入（賣(mài)出金額55,046,382.02元）,。經(jīng)交易所計(jì)算,，“李長(zhǎng)明”賬戶組實(shí)際獲利18,518,559.1元。

3.“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”明顯異常,。其一,，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組僅買(mǎi)入上海誼眾1只股票，其中部分賬戶虧損賣(mài)出持有股票后買(mǎi)入“上海誼眾”,；其二,，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組買(mǎi)入“上海誼眾”總股數(shù)692,781股、單日買(mǎi)入最高股數(shù)131,300股,，較敏感期前買(mǎi)入總股數(shù)220,188股,、單日買(mǎi)入最高股數(shù)51,362股分別放大2.55倍、3.18倍,；其三,，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)“李長(zhǎng)明”賬戶組于李長(zhǎng)明和龔某榮電話聯(lián)絡(luò)（2022年3月24日）后的第1個(gè)交易日（2022年3月25日）首次買(mǎi)入85,489股“上海誼眾”、買(mǎi)入金額4,628,277.24元,，于李長(zhǎng)明和方某電話聯(lián)絡(luò)（2022年4月14日）后第1個(gè)交易日（2022年4月15日）賣(mài)出16,094股“上海誼眾”后又買(mǎi)入64,296股,、賣(mài)出和買(mǎi)入金額分別為969,860.84元和3,776,048.46元；其四,，“李長(zhǎng)明”賬戶組自內(nèi)幕信息公開(kāi)后第1個(gè)交易日（2022年4月18日）即開(kāi)始大量賣(mài)出“上海誼眾”,。

綜上，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，“李長(zhǎng)明”賬戶組交易“上海誼眾”行為,，與李長(zhǎng)明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)時(shí)點(diǎn)高度吻合,，與以往交易習(xí)慣不同，交易行為存在明顯異常,，李長(zhǎng)明提供的說(shuō)明及證據(jù)不能排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動(dòng),。

上述違法事實(shí)，有上市公司公告,、證券賬戶資料,、證券賬戶交易記錄、有關(guān)人員詢問(wèn)筆錄,、通訊記錄,、微信聊天記錄、交易所計(jì)算數(shù)據(jù)等證據(jù)證明,，足以認(rèn)定,。

李長(zhǎng)明在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“上海誼眾”的行為違反了《證券法》第五十條和第五十三條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為,。

在聽(tīng)證過(guò)程中,，李長(zhǎng)明及其代理人提出如下申辯意見(jiàn)：

其一，“產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”不屬于內(nèi)幕信息或者內(nèi)幕信息組成部分,。一是“產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”僅是銷售情況大致表述,，既不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息范圍，也不具有重大性和未公開(kāi)性,。二是“產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”表述不是具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，不屬于內(nèi)幕信息知情人應(yīng)當(dāng)保守的法定秘密信息。

其二,，龔某榮不屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人,，也不屬于知曉內(nèi)幕信息人員。一是龔某榮與上海誼眾無(wú)勞動(dòng)或隸屬關(guān)系,，僅參與公司核心產(chǎn)品合成工藝環(huán)節(jié)合作,，合作結(jié)束后未參與上海誼眾銷售等工作，也未參與2022年一季報(bào)制作,，不是公司董監(jiān)高等人員,。二是龔某榮出具的落款時(shí)間為2024年8月21日的《情況說(shuō)明》顯示，其未從未獲取或者知曉2022年一季報(bào)信息,，認(rèn)定龔某榮自周某松處獲悉公司唯一商用核心產(chǎn)品銷售和業(yè)績(jī)大致情況,，推定其知悉內(nèi)幕信息無(wú)依據(jù)。三是根據(jù)前述《情況說(shuō)明》,，龔某榮接受福建局詢問(wèn)時(shí)已表示不知道上海誼眾業(yè)績(jī)情況,，不存在透露給李長(zhǎng)明可能性，福建局調(diào)查過(guò)程中存在程序違法問(wèn)題,。

其三,，李長(zhǎng)明未從龔某榮,、張某源、方某等人處獲知上海誼眾具體經(jīng)營(yíng)情況,。一是李長(zhǎng)明長(zhǎng)期與龔某榮專業(yè)技術(shù)合作,，龔某榮未獲知上海誼眾2022年一季報(bào)相關(guān)內(nèi)容，不存在向李長(zhǎng)明透露內(nèi)幕信息可能,，2021至2022年受疫情影響二人主要通過(guò)電話交流,，交流內(nèi)容為推進(jìn)李長(zhǎng)明投資公司的研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和專業(yè)技術(shù)問(wèn)題，李長(zhǎng)明不記得龔某榮曾告知其上海誼眾“產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”,。二是李長(zhǎng)明敏感期內(nèi)聯(lián)絡(luò)張某源,、方某等上海誼眾相關(guān)人員，系因彼時(shí)上海疫情嚴(yán)峻和為增加后續(xù)合作可能,，對(duì)公司相關(guān)人員進(jìn)行關(guān)心,。三是在案證據(jù)顯示，方某2022年3月30日與李長(zhǎng)明聯(lián)絡(luò)時(shí)尚未獲知上海誼眾2022年一季報(bào)內(nèi)容,，張某源沒(méi)有回答李長(zhǎng)明關(guān)于上海誼眾現(xiàn)在的業(yè)績(jī)利潤(rùn)情況的詢問(wèn),。

其四，李長(zhǎng)明交易“上海誼眾”系基于專業(yè)判斷及公開(kāi)信息分析,，與是否聯(lián)系龔某榮或上海誼眾相關(guān)人員無(wú)關(guān)。一是李長(zhǎng)明長(zhǎng)期從事證券投資,，對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)證券投資有豐富經(jīng)驗(yàn),，其知曉同類企業(yè)藥號(hào)獲批后股價(jià)短時(shí)巨幅上漲情況。二是李長(zhǎng)明與上海誼眾合作時(shí)即關(guān)注其產(chǎn)品,，通過(guò)公開(kāi)渠道及信息,，并結(jié)合自身專業(yè)判斷才決定在敏感期內(nèi)買(mǎi)入“上海誼眾”，與是否聽(tīng)到上海誼眾“產(chǎn)品賣(mài)的不錯(cuò)”無(wú)直接關(guān)聯(lián),，與其同龔某榮等人聯(lián)系無(wú)關(guān),。

其五，李長(zhǎng)明控制涉案賬戶組交易“上海誼眾”是正常證券投資者的合理交易行為,。一是利用案涉9個(gè)賬戶交易是為提高申購(gòu)新股的中簽率,，賬戶內(nèi)資金系家族共有資金。二是李長(zhǎng)明2021年10月即開(kāi)始交易“上海誼眾”,，2022年1月10日秉持“分散持倉(cāng)”“分次買(mǎi)入”開(kāi)始建倉(cāng),，并在3月至4月股價(jià)平穩(wěn)時(shí)逢低買(mǎi)入，買(mǎi)入資金僅占賬戶組總資金21%,，并在2021年年報(bào),、2022年一季報(bào)披露股價(jià)出現(xiàn)走高后，遵循右側(cè)交易加大頭寸,、股票放量沖高原則賣(mài)出,，逐步減倉(cāng)至2022年5月6日清倉(cāng)賣(mài)出,。三是李長(zhǎng)明在內(nèi)幕信息敏感期前后均有交易“上海誼眾”，2023年7月仍擇時(shí)持續(xù)買(mǎi)入“上海誼眾”約68萬(wàn)股并持有至今,，截至2024年8月26日賬面虧損約2729萬(wàn)元,。

其六，不認(rèn)可部分證據(jù)的真實(shí)性,、合法性,、關(guān)聯(lián)性和證明目的。

綜上,李長(zhǎng)明認(rèn)為其不構(gòu)成內(nèi)幕交易,請(qǐng)求撤銷擬對(duì)其作出的行政處罰,。

我局認(rèn)為：其一,，本案內(nèi)幕信息為上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)，龔某榮為內(nèi)幕信息知情人,，其知悉時(shí)間不晚于2022年3月24日,。一是我局調(diào)取的上海誼眾《內(nèi)幕信息知情人登記表》將2022年一季報(bào)列為內(nèi)幕信息，該一季報(bào)披露上海誼眾主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)大幅變動(dòng)的主因?yàn)楸酒诤诵漠a(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)銷售,，上海誼眾財(cái)務(wù)部制作2022年一季度利潤(rùn)預(yù)估文件是基于當(dāng)期核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束銷售數(shù)據(jù),，因此，上海誼眾2022年一季度唯一商用核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束的銷售情況對(duì)公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有直接重大影響,，結(jié)合披露后上海誼眾股價(jià)變動(dòng)情況,，認(rèn)定上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)屬于內(nèi)幕信息、公司唯一商用核心產(chǎn)品紫杉醇聚合物膠束銷售情況為內(nèi)幕信息重要組成部分,，并無(wú)不當(dāng),。二是根據(jù)在案證據(jù)，龔某榮兼職擔(dān)任上海誼眾總工程師（員工通訊錄隸屬上海誼眾總經(jīng)辦）并按月領(lǐng)取固定勞務(wù)工資,，敏感期內(nèi)通過(guò)面談,、電話方式自周某松處了解到公司2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及當(dāng)期紫杉醇聚合物膠束銷售情況，其知悉時(shí)點(diǎn)不晚于2022年3月24日,，認(rèn)定龔某榮為內(nèi)幕信息知情人并無(wú)不當(dāng),。三是針對(duì)李長(zhǎng)明所稱我局對(duì)龔某榮調(diào)查過(guò)程存在程序違法問(wèn)題，李長(zhǎng)明及其代理人未在聽(tīng)證會(huì)上舉證證明,，也未在我局聽(tīng)證會(huì)后給予的期限內(nèi)補(bǔ)充提交相應(yīng)證據(jù),，我局對(duì)該陳述申辯意見(jiàn)不予采納。

其二,，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),李長(zhǎng)明與內(nèi)幕信息知情人龔某榮,、張某源、方某有通話聯(lián)絡(luò),龔某榮,、張某源指認(rèn)李長(zhǎng)明向其詢問(wèn)上海誼眾2022年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況,，李長(zhǎng)明與龔某榮、方某聯(lián)絡(luò)次日即大量買(mǎi)入“上海誼眾”,，涉案交易與內(nèi)幕信息高度吻合,，與李長(zhǎng)明和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)時(shí)間高度吻合,交易股數(shù),、金額較內(nèi)幕信息敏感期前明顯放大，交易行為明顯異常,。李長(zhǎng)明提出的內(nèi)幕信息知情人未告知內(nèi)幕信息,，以及涉案交易系基于李長(zhǎng)明投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)分析和公開(kāi)信息,，交易行為合理等申辯理由,不足以對(duì)其異常交易行為作出合理解釋,李長(zhǎng)明提供的相關(guān)證據(jù)也不足以排除內(nèi)幕交易,，我局對(duì)相關(guān)陳述申辯意見(jiàn)不予采納。

其三,，針對(duì)李長(zhǎng)明提出的方某2022年3月30日未獲知內(nèi)幕信息,、二人當(dāng)日聯(lián)絡(luò)不可能傳遞內(nèi)幕信息的申辯，我局予以采納,。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí),、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度,，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定,，我局決定：對(duì)李長(zhǎng)明沒(méi)收違法所得18,518,559.1元，并處以37,037,118.2元罰款,。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書(shū)之日起15日內(nèi),，將罰沒(méi)款匯交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)開(kāi)戶銀行：中信銀行北京分行營(yíng)業(yè)部，賬號(hào)：7111010189800000162,，由該行直接上繳國(guó)庫(kù),，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送福建證監(jiān)局備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服,，可在收到本處罰決定書(shū)之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議（行政復(fù)議申請(qǐng)可以通過(guò)郵政快遞寄送至中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)法治司），也可在收到本處罰決定書(shū)之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟,。復(fù)議和訴訟期間,，上述決定不停止執(zhí)行。

 

 

福建證監(jiān)局      

2024年9月18日