魯西化工集團(tuán)股份有限公司：

1月10日,，我會(huì)受理你公司吸收合并魯西集團(tuán)有限公司申請(qǐng)。經(jīng)審核,，現(xiàn)提出以下反饋意見(jiàn)：

1.申請(qǐng)文件顯示,，1）魯西集團(tuán)除持有上市公司股權(quán)外，無(wú)其他下屬企業(yè),，也不直接從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),。本次交易經(jīng)評(píng)估的總資產(chǎn)中，除長(zhǎng)期股權(quán)投資和部分流動(dòng)資產(chǎn)外,，主要為評(píng)估價(jià)值7,812.97萬(wàn)元的商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn),。2）魯西集團(tuán)從便于集團(tuán)統(tǒng)一化管理考慮持有相關(guān)商標(biāo)。自1998年3月起約定上市公司及其子公司無(wú)償使用魯西集團(tuán)擁有的所有商標(biāo),，使用期限至商標(biāo)注冊(cè)期滿,，到期后無(wú)償自動(dòng)續(xù)展,，授權(quán)方式為普通許可。3）上市公司通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)魯西集團(tuán)旗下商標(biāo),，可以從根本上解決商標(biāo)使用權(quán)和所有權(quán)分離的問(wèn)題,，無(wú)需再受到普通許可的諸多限制，確保公司經(jīng)營(yíng)安全,。請(qǐng)你公司：1）結(jié)合魯西集團(tuán)商標(biāo)使用權(quán)普通許可的具體限制,、商標(biāo)使用權(quán)和所有權(quán)統(tǒng)一后對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生的具體影響、《無(wú)償使用許可協(xié)議》相關(guān)約定等,，補(bǔ)充披露本次交易的必要性,。2）結(jié)合相關(guān)商標(biāo)的注冊(cè)時(shí)間、使用主體和使用期限等具體情況,，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)的品牌價(jià)值和評(píng)估溢價(jià)是否主要由上市公司自身經(jīng)營(yíng)所積累,。3）結(jié)合魯西集團(tuán)近年旗下商標(biāo)的授權(quán)許可和資產(chǎn)處置情況，補(bǔ)充披露魯西集團(tuán)是否還存在許可其他方使用商標(biāo)的情形,，以及本次交易后對(duì)相關(guān)許可的處置安排,。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

   2.申請(qǐng)文件顯示,，1）截至評(píng)估基準(zhǔn)日,，魯西集團(tuán)納入評(píng)估范圍、使用狀態(tài)為“正常”的商標(biāo)78項(xiàng),，其中12項(xiàng)為實(shí)際使用商標(biāo),、48項(xiàng)為從屬商標(biāo)、18項(xiàng)為曾經(jīng)使用的商標(biāo),。2）納入評(píng)估的2項(xiàng)從屬商標(biāo),，因連續(xù)三年停止使用原因被申請(qǐng)撤銷(xiāo)，處于“撤銷(xiāo)/無(wú)效宣告申請(qǐng)審查中”的狀態(tài),，魯西集團(tuán)聲明不會(huì)主動(dòng)放棄該商標(biāo),。請(qǐng)你公司：1）結(jié)合納入評(píng)估范圍的18項(xiàng)已不再使用商標(biāo)的名稱、涉及產(chǎn)品/業(yè)務(wù)和使用主體等,，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)是否與上市公司經(jīng)營(yíng)具有相關(guān)性及具體表現(xiàn),。2）補(bǔ)充披露2項(xiàng)從屬商標(biāo)被申請(qǐng)撤銷(xiāo)的具體情況，以及恢復(fù)注冊(cè)商標(biāo)所需程序,、成本和當(dāng)前進(jìn)展等,，本次評(píng)估作價(jià)是否考慮相關(guān)商標(biāo)未恢復(fù)注冊(cè)的情況。3）結(jié)合其他從屬商標(biāo)使用情況,、被申請(qǐng)撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn),、潛在維護(hù)成本等，補(bǔ)充披露相關(guān)商標(biāo)納入交易范圍的必要性與評(píng)估作價(jià)合理性。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn),、律師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

   3.申請(qǐng)文件顯示，1）魯西集團(tuán)納入評(píng)估范圍的無(wú)形資產(chǎn)中,，12項(xiàng)主商標(biāo),、48項(xiàng)從屬商標(biāo)和1項(xiàng)美術(shù)作品登記證采用收益法評(píng)估；1項(xiàng)商標(biāo)采用成本法評(píng)估,。2）銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)以魯西化工對(duì)應(yīng)的各類產(chǎn)品合并口徑主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為基數(shù),，2024年和2025年預(yù)測(cè)收入增長(zhǎng)率分別為26.47%和38.11%。3）分成率參考可比案例并根據(jù)商標(biāo)應(yīng)用類別確定,，其中化工新材料和基礎(chǔ)化工為0.05%,，化肥為0.15%，其他產(chǎn)品為0.1%,。4）交易各方約定,，與商標(biāo)相關(guān)的化工新材料和化工產(chǎn)品、化肥產(chǎn)品及其他產(chǎn)品等三類業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)分別計(jì)算當(dāng)期補(bǔ)償金額,，并以該項(xiàng)業(yè)務(wù)在承諾期限內(nèi)累計(jì)收入占比分?jǐn)偝兄Z補(bǔ)償總金額；三類業(yè)務(wù)收入的合計(jì)金額不進(jìn)行單獨(dú)承諾,。請(qǐng)你公司：1）結(jié)合魯西化工所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度,、發(fā)展趨勢(shì)，魯西化工歷史及最新一期增長(zhǎng)率等,，分產(chǎn)品披露收益法評(píng)估中銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)的依據(jù)及2024,、2025年高速增長(zhǎng)的合理性。2）結(jié)合同行業(yè)可比案例的具體情況,、相關(guān)商標(biāo)的品牌價(jià)值建立過(guò)程等,，分產(chǎn)品披露收益法評(píng)估中分成率的確認(rèn)依據(jù)及合理性。3）明確“以該項(xiàng)業(yè)務(wù)在承諾期限內(nèi)累計(jì)收入占比分?jǐn)偝兄Z補(bǔ)償總金額”的具體含義,，并說(shuō)明分產(chǎn)品作出業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的合理性,。4）補(bǔ)充披露商標(biāo)權(quán)評(píng)估中，除了60項(xiàng)采取收益法評(píng)估及1項(xiàng)采取成本法評(píng)估的商標(biāo)之外,，其他商標(biāo)權(quán)的具體評(píng)估情況,。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

   4.申請(qǐng)文件顯示,，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，魯西集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資中僅存在對(duì)魯西化工的投資,，賬面金額為463,835.71萬(wàn)元,。本次交易對(duì)該項(xiàng)股權(quán)投資采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估金額高于企業(yè)按照權(quán)益法核算金額，評(píng)估增值率為56.64%,。請(qǐng)你公司根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第1號(hào)》相關(guān)規(guī)定,，補(bǔ)充披露本次交易中按照市場(chǎng)法評(píng)估作價(jià)的相關(guān)資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的減值補(bǔ)償安排。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn),、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

   5.申請(qǐng)文件顯示，1）魯西集團(tuán)和魯西化工將履行對(duì)各自債權(quán)人的通知和公告程序,，并依法按照各自債權(quán)人于法定期限內(nèi)提出的要求向各自債權(quán)人提前清償債務(wù)或?yàn)槠淞硇刑峁?dān)保,。2）截至2022年9月30日，魯西化工母公司資產(chǎn)總額,、負(fù)債總額和凈資產(chǎn)分別為2,585,857.10萬(wàn)元,、1,570,897.20萬(wàn)元、1,014,959.91萬(wàn)元,，流動(dòng)比率0.76,，速動(dòng)比率0.73。3）魯西集團(tuán)的資產(chǎn)總額,、負(fù)債總額和凈資產(chǎn)分別為448,109.00萬(wàn)元,、995.83萬(wàn)元和447,113.17萬(wàn)元。請(qǐng)你公司：1）補(bǔ)充披露相關(guān)債權(quán)人通知和公告的最新進(jìn)展,，并結(jié)合具體債務(wù)金額,、類型、到期時(shí)間等,，分別披露上市公司和魯西集團(tuán)目前已取得債權(quán)人同意的金額及比例,，以及向主張權(quán)利的債權(quán)人清償債務(wù)或提供擔(dān)保的期限和相應(yīng)履約保障措施。2）結(jié)合上市公司及魯西集團(tuán)的償債能力及擔(dān)保能力,，補(bǔ)充披露債權(quán)人要求提前清償債務(wù)或提供擔(dān)保的比例或金額較高時(shí),，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金安排,、現(xiàn)金流量等的具體影響和應(yīng)對(duì)方案,。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

   6.申請(qǐng)文件顯示,，本次交易將由上市公司擔(dān)任異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)的提供方。有權(quán)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東為在上市公司股東大會(huì)表決本次吸收合并相關(guān)議案時(shí)投出有效反對(duì)票并且持續(xù)持有代表該反對(duì)權(quán)利的股票直至現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日的異議股東,。請(qǐng)你公司：測(cè)算異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)規(guī)模,，補(bǔ)充披露上市公司價(jià)款來(lái)源及支付價(jià)款對(duì)存續(xù)公司流動(dòng)性有無(wú)不利影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

   7.申請(qǐng)文件顯示,，1）交易對(duì)方聊城市聚合股權(quán)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱聚合投資）為魯西集團(tuán)及魯西化工員工持股平臺(tái),，無(wú)控股股東及實(shí)際控制人，直接股東為5家有限公司,。2）聚合投資本次交易前僅投資持有魯西集團(tuán)10%的股權(quán),，本次交易后將持有上市公司股權(quán)比例2.60%。請(qǐng)你公司：1）補(bǔ)充披露設(shè)立該員工持股平臺(tái)的法規(guī)依據(jù)和協(xié)議約定,，包括但不限于可參與員工的范圍,、管理人選聘機(jī)制、平臺(tái)決策機(jī)制與出資份額的認(rèn)購(gòu),、轉(zhuǎn)讓和退出機(jī)制,，并結(jié)合各級(jí)權(quán)益持有人的出資來(lái)源，是否足額實(shí)繳,、有無(wú)違規(guī)代持等情形,，披露該員工持股計(jì)劃是否依法設(shè)立并獨(dú)立運(yùn)行。2）補(bǔ)充披露聚合投資是否為中化投資發(fā)展有限公司等主體控制的關(guān)聯(lián)方,，本次交易相關(guān)股份鎖定期,、業(yè)績(jī)承諾安排的合規(guī)性。3）補(bǔ)充披露聚合投資在所持上市公司股份鎖定期內(nèi),，各級(jí)權(quán)益持有人有無(wú)調(diào)整或退出安排,。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

   8.申請(qǐng)文件顯示,，1）本次交易正式方案已經(jīng)獲中國(guó)中化控股有限責(zé)任公司批復(fù),，并已通過(guò)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的預(yù)審核。2）本次交易涉及的評(píng)估報(bào)告已經(jīng)中國(guó)中化集團(tuán)有限公司備案,，加期評(píng)估報(bào)告未經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行備案。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露：1）本次交易已履行和尚需履行的審批程序及依據(jù),。2）魯西集團(tuán)評(píng)估報(bào)告,、加期評(píng)估報(bào)告相關(guān)備案主體和程序是否符合國(guó)資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn),。

你公司應(yīng)當(dāng)在收到本通知之日起30個(gè)工作日內(nèi)披露反饋意見(jiàn)回復(fù),，并向我會(huì)報(bào)送反饋意見(jiàn)回復(fù)材料。如在30個(gè)工作日內(nèi)不能披露并報(bào)送反饋回復(fù)的,，應(yīng)當(dāng)在期限屆滿3個(gè)工作日前向我會(huì)遞交延期反饋回復(fù)申請(qǐng),，并公告未能及時(shí)反饋回復(fù)的原因及對(duì)審核事項(xiàng)的影響。